再次购买美国,游戏市场走高

再次购买美国,游戏市场走高

上周,我们对欧洲市场前景感到悲观。这周我们将转移到美国。从中长期来看,当前的局势在结构上与欧洲相似,但至少在短期上看起来有所不同。在米高梅和博伊德,宾州和埃尔多拉多度假村等其他区域性赌场中,仍有一些快速交易的良好机会。我认为短期交易者应该在年底之前开始买入逢低价。

造成这种情况的主要原因是,美国的美元供应正处于大规模上行爆炸的边缘。12月和1月是季节性的货币扩张最强劲的月份,而今年冬天的增长率可能达到历史新高。从现在的发展速度来看,到2020年,我们的年增长率可能会达到15%甚至更高。现在,不是美联储在积极地这样做,而是宿醉从11年前开始的所有钞票印刷中产生的影响。自2018年2月以来,约有7,360亿美元的高能钱进入了美国银行体系。强大的功能意味着这不是金钱流入消费者手中,而是银行可以将其用作更多部分准备金贷款的基础。

超额准备金的利息用蓝色覆盖。储备过多是指尚未在经济中流通的美联储的资金来源。在量化宽松政策结束之时,所有这些东西都印在了2008年的恐慌中,此后并没有动摇太多。现在它开始向经济领域转移。需要注意的是,自2018年初以来,这两种利率之间的利差开始显着缩小,这使得银行将超额部分保留在系统之外而不是将其贷出的成本越来越高。自5月左右以来,超额准备金的利息首次连续稳定地低于隔夜贷款利率。这意味着,如果美国银行没有尽可能多地发放贷款,他们现在就会失去基点。

自2013年第三轮量化宽松政策开始以来,超额准备金一直处于最低点。所有这些钱现在正在大力为美国银行体系提供资金。其中很多将进入股票市场,这给它们又带来了另一个提振。

现在买入的另一个好处是,交易员对美国的收益率曲线感到恐惧。2年期和10年期利率之间的价差上周短暂地为负,并引发了抛售。人们现在正在谈论由于收益率曲线倒挂而导致的熊市,但是当有大量新的高能资金流入时,熊市无法维持下去。这就是为什么现在逢低买入是逆势行情。交易者从收益率曲线看跌,认为收益率曲线预示着熊市并试图走出困境,但这次信号没有起作用,至少目前还没有。

什么会导致下一次下降?不是收益率曲线,而是更高的价格通胀率。我们现在可能会看到这种情况的开始,但是即使是这样,它也至少要过几个月才能触发市场顶峰并随之出现抛售。一个主要迹象是,核心消费者价格指数已经连续两个月上涨0.3%,这是自2001年1月以来没有发生的,甚至在2007年核心价格通胀率达到5.6%的高位时也没有发生。沃尔玛的另一个迹象是,6月份整体价格上涨了5.2%与一年前相比。这暗示了实体经济中正在发生的事情,而不仅仅是由政府资助的不断变化基准的指数。尽管如此,最初将被视为价格上涨的初步迹象将被看涨并受到鼓掌,从而引发新的买盘。但这很快就会失控,尤其是如果美联储继续降息,因为美元供应增长以创纪录的速度不断攀升。

明年中旬某个时候可能发生的事情是通货膨胀削减了利润率,这将导致库存下降。较高的通货膨胀率起初会激发人们对美联储将再次开始加息的担忧,这将进一步打击股市。当人们意识到美联储由于债务过多而无法提高利率以阻止利率上升时,甚至更多的钱将从股票和债券市场流向消费领域。

我们还没到那儿。它将首先在欧洲发生。同时,在美国市场出现问题之前,我们还有几个月的时间。

现在是时候开始在接下来的三个月左右的时间内,不仅仅一次,而是在逢低时开始加载美国股票。担心经济崩溃以及欧洲正在发生的事情,可能会导致股市大幅下跌,您可以在其中输入短期卖空恐慌的头寸。一旦我们到达11月并超过英国退欧(如果发生的话),我们就应该进入4月或5月。在那一点上,获利,然后混合使用现金,贵金属和比特币(BSV)中的少量分配

同时,您可以将娱乐场收益用作我们在价格通胀方面的代表。如果沃尔玛在展示它,赌场也会。这些公司可以提供消费者价格上涨的良好衡量标准,因为它们提供了游戏,食品和酒店客房。

这是对我们现在状况的简要调查。根据最新的MGM收益表,赌场费用和收入均增长了20%,因此没有任何警报。食品和饮料收入增长10%,支出增长13%。继续监视。零售收入增长了5.4%,支出增长了11%。这是一个问题,但是很小。如果继续下去,米高梅将被迫提高价格,就像沃尔玛现在所做的那样。同样令人担忧的是,管理费用增长了19.6%,而收入增长的幅度较小,为12.75%。无需担心这些数字,但应在扩展的同时每季度对其进行监视。

宾州游戏收入增长了59.6%,支出增长了61%。不错。餐饮收入增长了95%,支出增长了76%,没有问题。尽管管理费用增长了116%,总收入仅增长了60%。像米高梅一样,它不是一流的,但是就价格通胀而言,它还没有什么值得惊慌的。

Boyd游戏收入增长了41.5%,支出增长了45.7%。餐饮收入增长28%,支出增长27%。客房收入增长23.6%,支出增长28.4%。行政费用表现良好,增长了32.5%,但总收入却更高,达到了37%。

最终,埃尔多拉多(Eldorado)似乎在四个方面都做到了最好。游戏收入增长了31%,支出增长了19.6%。食品和饮料收入增长39%,支出仅增长32.9%。酒店收入增长101.6%,支出仅增长83.5%。Eldorado在任何地方都没有价格上涨的问题。

至于债务负担,对于相对短期的交易(如以月计量)而言,它们不应成为问题。看起来各地的利率都在转为负值,这将使负债累累的赌场在短期内更容易偿还债务。到利率开始上升到偿还债务负担成为问题的时间时,这些美国股票早就已经达到顶峰。不过,到2020年4月或2020年5月,它们的趋势应该会更高。为了回应欧洲的压力和来自中国的消息,上涨的道路可能比平时更艰难,但是上涨似乎是从这里到明年夏天的美国赌场股票的总体方向。

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